“跌”上热搜！多款芯片价格雪崩

摔上热搜！今天上午，微博热搜榜上出现了#各种芯片价格雪崩#的词条。

另一类芯片的价格在2021年将保持在200元左右，目前的价格只有20元左右，降价90%此外，消费电子控制芯片的市场价格持续下跌，从100元的高位跌至两位数

值得注意的是，申万半导体指数自今年4月最低点3792点后持续反弹，截至8月15日收盘已累计反弹逾30%今日申万半导体指数微跌0.88%46只成份股中，19只上涨，27只下跌

各种芯片价格雪崩

在诸多因素的影响下，前两年芯片价格暴涨2021年，TSMC宣布涨价7 nm和5 nm的先进工艺涨幅在7%到9%左右，其他成熟工艺的贴牌价格涨幅在20%左右TSMC的涨价引发了一波芯片涨价潮

如今多种芯片价格遭遇雪崩，芯片市场一直在降价销售。

据央视财经报道，下图所示的意法半导体芯片是电控系统的核心部件曾是2021年最火的产品之一，市场价格一度涨到3500元左右2022年从高位降至600元左右，降价幅度超过80%

另一类芯片的价格在2021年将保持在200元左右，目前的价格只有20元左右，降价90%。

在LED照明产品中，会用到发光芯片和驱动芯片，这两类芯片的价格开始下降据某LED公司董秘小介绍，发光芯片价格同比下降20%~30%左右，驱动芯片价格同比下降40%左右

今年以来，消费电子控制芯片的市场价格也持续下跌，从100元的高位跌至两位数上海某电子科技公司总经理马学荣说，单个价格从一两百元降到几十元

从公开资料来看，集中在消费电子领域，尤其是面板芯片，通信芯片，模拟芯片等多种芯片，而且价格降幅不低大部分都是这两个月跌了20%以上，有的芯片跌了80%以上工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮公开表示

消费者需求疲软传导到上游。

芯片制造商饱受订单削减之苦。

许多芯片价格遭遇雪崩，部分原因是消费者需求减弱。

根据全球信息技术研究和咨询公司Gartner的数据，2022年第二季度，全球PC和智能手机出货量同比下降12.6%，为9年来最大降幅，2022年第二季度，全球智能手机出货量同比下降9%。

伴随着全球经济不确定性的增加，很多消费者的消费欲望受到抑制，势必会直接传导到上游的半导体产业链，导致产业链之间的供求关系发生变化互联网信息技术专家包冉在接受央视财经采访时表示

2022年全球手机销量下滑，导致手机用电子芯片供过于求各大手机厂商纷纷下调出货量目标，向上游芯片厂商砍单

据央视财经报道，目前高通正在经历一场砍单行动，已经将骁龙8系列的订单减少了15%左右，并将在年底将两款旗舰移动芯片的价格降低40%左右三星电子表示，手机内存芯片库存高企，未来销售可能进一步减弱公司正在努力去库存

三星电子半导体业务执行副总裁表示，由于宏观层面上手机和其他电子消费产品的市场需求减弱，DRAM和NAND存储芯片的出货量低于预期。

芯片制造商担心扩大生产。

全球库存过剩和增量创10年新高。

值得注意的是，2021年全球出货1.15万亿芯片近两年来，全球缺芯导致很多芯片厂商不断扩大产量，增加产能，引发了对未来芯片产能过剩的担忧

今年年初，英特尔宣布在美国俄亥俄州建设两家新的芯片工厂，初期投资超过200亿美元预计它们将于今年开工，2025年底投产三星电子还计划今年新建三家芯片工厂，同时为现有工厂增加生产设备和产能

据不完全统计，从2020年到2024年，共建成25座8寸和60座12寸晶圆厂，总投资近万亿元届时，全球8英寸晶圆产能将增长近20%，12英寸晶圆产能将增长近50%

与产能相对应的是库存水平的不断提高据报道，以全球近2350家与芯片相关的上市制造企业为对象，我们知道，2022年第一季度的库存金额比2021年底激增了约970亿美元，库存的盈余和增量创下10年来的新高

全球半导体周期正处于下行阶段。

a股半导体板块整体估值合理

日前，本报记者就半导体产业链的景气度和半导体板块的估值水平采访了多位基金经理他们表示，当前全球半导体周期处于下行阶段，a股半导体板块整体估值合理

CGB中小盘精选混合基金经理陈玉忠表示，目前半导体行业仍处于周期的下行阶段从整个产业链来看，消费电子芯片设计公司是盛世最早的下行环节，其次是非消费芯片设计环节其中工业和车规芯片设计公司因为所在赛道的高景气度，相对较好，景气度保持较高水平

还是那句话，晶圆生产环节在第四季度之前依然可以保持良好的产能利用率这是因为前期积压的晶圆铸造需求仍在释放，但后续需求情况不明朗从全球范围来看，因为供应链荒的扰动，半导体设备环节是整个产业链中最晚进入下行周期的

汇丰晋信基金经理陈平认为，半导体行业的周期与短期经济周期大致相同一般一个完整的周期是3—4年，上下1.5—2年从2021年的高点算起，目前的半导体下行周期已经持续了一年左右从正常周期来看，可能还需要半年到一年才能完成这个周期

目前a股半导体板块估值合理。

截至2022年8月11日，申万半导体指数PE—TTM为42.97，近五年分位数为9.41%，细分:申万半导体设备指数PB为9.36，其近五年子站点为54.69%，申半导体的材料指数PE—TTM为68.25，近五年的分位数为9.77%申万数字芯片设计指数PE—TTM为41.76，近五年分位数为4.69%，申模拟芯片的设计指数PE—TTM为37.69，近五年的分位数为4.69%申万IC的市盈率TTM为21.76，近五年的分位数为7.81%申万分立器件指数PE—TTM为48.62，近五年分位数为28.52%

因此，从板块的历史估值水平来看，无论是整个行业还是细分行业，估值分位数仍处于较低水平招商互联网行业股票基金经理张琳认为

相比其他领域，芯片板块的估值确实比较高，但我们认为对于核心标的来说，高估值是合理的伴随着国家和企业的大量R&D投资，在半导体领域的一些关键环节涌现出一些龙头企业，在各自领域逐步实现从0到1的突破，逐步实现国内替代这类公司，由于R&D投入高，产品迭代快，在技术突破前期并不是特别赚钱，导致估值高海外科技领军企业在发展的关键时期一般会被给予很高的估值

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