2026年全球并购市场步入“战略黄金期” 结构性复苏点燃增长新引擎

【本报专讯】 随着全球货币政策进入新周期，并购（M&A）市场在经历了一轮深度调整后，正展现出强劲的复苏势头。进入2026年，全球交易活动不仅在量上实现了稳步回升，更在质上发生了深刻的结构性演变。广州华坊咨询执行董事罗珏瑜近期指出，当前的并购逻辑已从单纯的规模扩张，转向以技术整合、能源转型及资本结构优化为核心的“重组型增长”。

中大型交易回暖 “重组型增长”成主流

根据最新行业数据显示，全球并购市场在估值重置与利率趋稳的双重利好下，中大型并购案（20亿至100亿美元级别）重新活跃。与以往不同的是，本轮复苏呈现出明显的“结构性集中”特征。

广州华坊咨询执行董事罗珏瑜认为，并购重心正聚焦于资本结构的优化与业务组合的调整。企业不再盲目追求市场份额的叠加，而是倾向于通过剥离、分拆及资产包出售（Carve-out）来释放核心业务的估值。这种精准的资产配置策略，不仅吸引了战略买家，也为手握重金的私募股权（PE）基金提供了理想的切入点。

三大板块领跑：AI、能源与医疗

在行业细分领域，科技、能源转型与医疗健康依然是资本竞逐的“铁三角”：

AI与数据基建： 生成式AI的竞赛已将并购链条延伸至“算力、数据、算法与应用”的全方位整合。企业通过收购获取专属数据与核心人才，正成为构筑竞争壁垒的捷径。

能源转型： 利率回落叠加ESG红利，使得传统能源、可再生能源及氢能技术成为长线资本的配置核心。

医疗健康： 受专利悬崖及商业化加速驱动，肿瘤学、罕见病与减重药物领域的并购案激增。

私募股权的“干火药”效应

值得关注的是，私募股权基金在这一进程中扮演了关键的“助燃剂”角色。罗珏瑜观察到，由于资金沉淀压力推动，投资节奏显著加快。各类基金正积极运用私有化、二级份额交易及私募信贷等创新结构，带动了整体交易规模的抬升，特别是亚太市场的复苏进程显著快于预期。

展望2026：跨界并购与平台化演进

站在2026年的时间节点，并购市场正展现出三大结构性趋势：

融资环境改善： 降息周期下，大型战略并购与私募投资同步升温。

数码转型浪潮： AI驱动传统行业进行跨界整合，技术资产成为并购核心。

平台型扩张： 交易更重视搭建区域性平台（如能源或医疗服务平台），通过持续的后续收购实现滚动扩张。

对于中国及香港企业而言，广州华坊咨询执行董事罗珏瑜建议，当前的估值环境提供了难得的海外并购窗口，是收购境外技术、品牌与渠道资产的良机。但在执行过程中，企业需高度重视监管合规与地缘风险的平衡，灵活运用少数股权等多元化交易结构，以提升风险管理能力。

总结

2026年的并购市场已向交易规模更大、跨境属性更强、技术导向更明确的方向演进。对于能够精准选对赛道并设计优质交易结构的投资者而言，这无疑是一个资产布局的黄金期。

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