“第三支箭”落地，地产股掀涨停潮券商看好优质房企估值修复

支持金融地产第三支箭正式落地，房企股权融资政策迎来优化调整。

11月29日早盘，a股地产股开盘即涨停，中国武夷，城建发展，阳光股份，中交地产，光大嘉宝等10余股竞价涨停截至记者发稿时，Wind地产指数涨幅超4%，领涨各板块

此外，港股方面，恒生综合地产建设指数涨逾3.4%，其中天域地产涨逾20.37%，佳缘国际控股，新城发展，R&F地产涨逾10%。

港股物业管理板块跟随地产股上涨，融创服务涨17.16%，绿城服务，碧桂园服务涨逾10%，世茂服务，亚生活服务涨逾9%，旭辉永盛服务涨7.66%，新城悦服务，中海物业涨约7%。

消息方面，11月28日晚间，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，证监会决定在股权融资方面开展涉房及配套融资上市公司恢复兼并重组等五项调整优化措施，即日起实施。

市场分析认为，此次政策优化调整后，除IPO外，上市房企，涉房企业股权融资规定将全面常态化房企股权融资政策的优化调整，有利于保持房地产市场平稳健康发展，在行业内具有里程碑意义

在投资方面，地产板块的上市地产公司会呈现多层次的利益逻辑其中，优质房企的估值修复受到了众多机构的一致青睐，无论是国企，民企还是混合所有制房企都备受青睐此外，伴随着房地产企稳，产业链的地产，家电板块也有望受益分析师表示

行业基本面有望企稳修复。

证监会指出，决定在房地产股权融资方面调整优化五项措施:一是恢复涉及住房及配套融资的上市公司兼并重组，二是恢复上市房企和涉房上市公司再融资，第三，调整完善房地产企业境外市场上市政策，四是进一步发挥REITs盘活房企存量资产的作用，第五，积极发挥私募股权投资基金的作用。

总体来看，此次政策调整的目的是充分发挥资本市场的功能，改善优质房企的资产负债表，盘活住宅，商业，基建等各类资产，对降低房企杠杆有积极作用CICC说

CICC指出，从短期来看，政策将有助于扭转房地产市场的下行风险，稳定房地产行业对宏观经济市场的支持从中长期来看，有利于构建多层次的房地产融资体系，促进房地产行业和企业新的发展模式的形成和房地产市场的平稳健康发展

伴随着房地产股权融资正式放开，金融对房地产的支持力度不断加大，‘三支箭’在一个月内陆续落地，有助于促进房地产行业健康稳定发展中信建投表示

中信证券进一步分析，如果房企再融资，募集资金可用于补充流动资金和偿还债务，有利于进一步减轻房企当前的资金压力，促进其健康发展此外，通过股权融资筹集资金也有助于保交房政策的落实

该政策重点促进租赁住房和基础设施REITs的发展，并再次强调扩大上市REITs此外，拟发展房地产私募基金，除基础设施外，可投资现有住宅地产和商业地产该政策有助于为当前的住宅和商业地产引入新的资金，盘活房企现有的经营性地产，有助于行业的健康发展中信建投表示

根据消息显示，房地产行业股权融资政策从2010年开始收紧，2013年和2016年持续加码此后，房企上市，再融资，重大资产重组基本停滞

此次政策优化调整后，上市房企和房企除IPO以外的股权融资规定将全面常态化供给政策的不断突破，有助于行业基本面的企稳和修复CICC说

多维度利好下，优质房企估值提升被一致看好。

投资方面，在政策利好下，机构认为地产板块上市公司存在多层次的受益逻辑尤其是优质房企的估值修复，受到了众多机构的一致青睐

中信证券表示，在目前的金融支持政策下，优质房企有通过股权融资大规模扩张净资产的可能，因此看好优质房企的估值修复。

在政策支持下，优质企业在经营性现金流恢复，债务融资现金流充裕，股权融资现金流补充的条件下，可以实现资产负债表改善和份额提升的良性循环CICC还指出

企业层面，该政策利好，国企和民企都有望受益浙商证券指出，证监会股权融资第五条并没有明确规定政策受益方是国企还是民企，这意味着所有的房地产企业都有可能受益，包括国企和民企

允许借壳上市和再融资，不仅有利于中央国企做大做强，也有利于减轻民营企业的流动性压力中信建投也指出

除了优质房企，CICC还建议投资者关注三条投资线索:一是具备合格基建资产和REITs盘活机会的企业二是一些资产质量高，债务复杂程度低的财务困难企业，可能存在潜在的收购机会，第三，港股和h股结构的上市房企再融资与国内一致，红筹结构的房企也有望间接受益

标的，重组，并购方面，中信建投证券建议投资者关注南国地产，中交地产，信达地产，中国企业，招商蛇口，南山控股，上海临港，金融街

融资方面，投资者可以关注新城控股，建发，法华，金地，滨江集团等REITs和私募基金可以关注光大嘉宝中信建投进一步指出

浙商证券建议投资者关注三类标的:一是2016年获得定增并于2022年3月延长定增有效期的新城控股，是目前a股房企中定增批文在手的民营房企，能够尽快受益于房企的第三支箭。

第二，中央国企和混合所有制房企更容易率先获得政策支持其中之前被市场错杀的金地和万科A 弹性最大第三，伴随着房地产企稳，物业弹性巨大，可以关注港股的碧桂园服务，旭辉永盛服务浙商证券指出

招商证券指出，预计2023年住宅竣工面积增长15%因此，白色家电和厨房电器的新增需求分别约有20%至30%和60%至70%是由房地产推动的建成恢复有助于支撑家电需求，可关注海信家电行业，格力电器，美的集团

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