年内可转债上市首日平均涨幅逾30%市场回暖或受权益市场走强带动

2月17日，水羊股份、晓鸣股份、华懋科技以及泰坦股份先后发布关于发行可转换公司债券有关消息。今年以来，可转债发行跑出“加速度”。截至目前，已有200家公司可转债处于预案阶段。

与此同时，可转债市场配置情绪积极向好。东方财富Choice数据统计显示，截至2月17日，年内上市15只可转债新券的上市首日平均涨幅突破30%。同时，可转债打新户数再现千万户以上案例。

“近期转债市场回暖的主要原因是权益市场走强。”东方金诚研究发展部副总经理曹源源在《证券日报》记者采访时表示，转债市场与正股具有很强的联动性，因此带动了转债市场价格和成交的回暖。

去年12月份，受正股市场调整和固定收益类产品赎回影响，转债市场情绪较为低迷，换手率总体呈现下降趋势，并累及新券上市表现。

东方财富Choice数据显示，去年12月份14只可转债新券的上市首日平均涨幅仅22.53%，月度涨幅全年排名倒数第二，仅高于10月份的21.72%。其中，齐鲁转债以4.87%的跌幅报收于95.13元，成为全年唯一“破发”的可转债新券。

进入2023年以来，可转债新券低迷态势有所改观，尤其是2月份上市新券首日平均涨幅为42.61%，为年内平均涨幅突破30%贡献了力量。具体来看，2月6日上市的冠盛转债和2月7日上市的福新转债涨幅均超过30%，分别为35.59%和40.80%；2月8日上市的恒锋转债和2月10日上市的声迅转债均在上市首日创下年内57.30%的涨幅。

曹源源称，除受二级市场价格和成交回暖带动外，近期国内消费复苏明显，经济回暖趋势确定，带动企业增产扩产意愿增强，长期资金需求增加，为配合年内生产计划，部分企业也尽早着手推进有关融资安排。

值得注意的是，在不俗的市场表现刺激下，投资者打新热情重燃，打新户数再次突破1000万户。数据显示，天合光能2月13日发行的“天23转债”共计有1017万户投资者参与申购；2月15日，精锻转债共有1027万户参与打新。

曹源源提示，对于待上市转债，需从市场环境、行业景气度、企业成长性、正股弹性及条款设置等多方考虑，若存在市场及行业低迷、正股弹性不佳、条款不具吸引力等问题，即使没有破发，新上市个券的打新收益也会比较有限。

中泰资本董事王冬伟对《证券日报》记者表示，投资者在打新过程中需要警惕以下两种风险:一是以配债方式参与新可转债投资，即在可转债打新之前，先买入一定比例的股票，而股票的不确定性要明显超过可转债；二是在二级市场上做可转债的短线买卖，T+0的交易模式上，会激发部分参与者的短线博弈心理，甚至变成可转债二级市场上的投机套利者。

新券表现火热之际，可转债发行也在提速。Wind数据统计，截至2月17日，共有200家公司可转债处于预案阶段。其中，已获证监会核准的有37家，通过股东大会的有135家，此外，还有9家获发审委通过，19家处于董事会预案阶段。

“市场的活跃可以吸引更多的发行人参与可转债的发行，这对于整个市场的发展是有利的。”王冬伟表示，活跃的二级市场可以增加可转债的流动性，提高投资者对可转债的认知度和兴趣。

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