华厦眼科上市首年净利润增长12.5%“自建+并购”双轮驱动发力视光加快布

日前，华厦眼科(301267.SZ)发布上市后首份年报。年报数据显示，2022年全年，华厦眼科实现营业收入32.33亿元，同比增长5.51%；归母净利润5.12亿元，同比增长12.5%。逆势之下业绩稳中向好,展现了华厦眼科经营策略的竞争张力。

比起亮眼数据本身，华厦眼科经营战略更值得关注。回顾华厦过去的发展历程,差异化布局连锁眼科赛道、强大的专家医生团队、国际先进水平的诊疗设备和技术优势等多重发力，使得华厦能够立足东南辐射全国，进入发展快车道。

屈光、视光业务持续提升

2022年，华厦眼科业绩实现正增长，当期营业收入和归母净利润分别为32.33亿元、5.12亿元，分别同比增长了5.51%、12.5%。

利润增速快于收入的原因指向了华厦眼科对成本和费用的控制。2022年，华厦眼科营业成本为25.38亿元，仅同比增长了3.56%；同期财务费用为3169.64万元，同比下滑了21.28%。

从2022年华厦眼科旗下主要医院盈利能力来看。2022年，华厦眼科主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司共7家，其中6家下属医院里净利润超千万的有5家。

具体项目来看，2022年华厦眼科屈光项目、视光服务项目两大业务板块业绩实现正增长，当期营业收入分别为10.73亿元和3.97亿元，分别同比增长了12.07%和9.91%，占营收比分别为33.19%和12.27%，分别同比提升了1.94个百分点和0.49个百分点。

从毛利率的角度来看，屈光项目、视光服务项目也是华厦眼科盈利能力最为强劲的两项，二者2022年毛利率分别为54.87%和55.6%，分别高于综合毛利率6.82个百分点和7.55个百分点。

有分析认为，提高屈光、视光的占比是华厦眼科未来提升盈利能力的关键。

值得注意的是，2022年第四季度全国医院受疫情影响较大，华厦眼科也不例外。2022年第四季度，华厦眼科实现营业收入、归母净利润分别为7.1亿元和1.14亿元，环比下滑了24.80%和29.23%。

不过从2023年度一季报业绩来看，疫情因素的影响正在减弱，当期华厦眼科实现营业收入和归母净利润分别为9.31亿元、1.5亿元，分别同比增长了15.1%、34.01%。

据不完全统计，华厦眼科年度报告及一季报披露后，包括国金证券、国联证券、华西证券在内的多家券商机构出具研究报告，给予华厦眼科“买入/增持”评级，对华厦眼科屈光、视光业务发展及未来发展作出正面评价。

多重“护城河”护航

自2004年成立至今，华厦眼科专注于眼科专科医疗服务，面向国内外广大眼科疾病患者提供眼科全科诊疗服务，已迅速发展成为在国内占据领先市场地位的大型眼科专科连锁医院集团。

华厦眼科的高速成长，得益于其在行业内筑起的包括运营模式、专家团队、技术设备等方面的多重护城河。

相较于大型综合医院的眼科或区域性眼科专科医院，华厦眼科作为大型眼科专科连锁医院集团具备突出的竞争优势，即通过连锁运营的模式建立全国范围内的诊疗服务网点体系，通过市场占有率的提升已构筑起一定的先发优势；同时积累了标准化、体系化的运营和管理经验，为持续异地复制打下了基础。华厦眼科既深耕国内经济发达地区的重点人口聚集中心，又重点布局县级市，对于已建立比较优势的地区，在优势区域内集中布点，在同城开设多个分院，以满足日益壮大的不同层次的诊疗需求。

截至2022年末，华厦眼科已在国内开设57家眼科专科医院，覆盖17个省及46个城市，辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区，已通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系；同时，在国内已开设23家视光中心，为屈光不正患者提供医学验光配镜服务。

此外，华厦眼科组建了一支覆盖眼科八大亚专科及眼视光的专家团队，汇聚了黎晓新、赵堪兴、葛坚、刘祖国等一批具有国际影响力的眼科学界专家，并拥有一支具备专业背景和丰富临床经验的医生队伍。强大的专家组和医生团队成为华厦诊疗实力不断提升、保有领先的行业地位的关键因素。

与此同时，华厦眼科不断引进具有国际先进水平的眼科诊疗设备和技术，持续、及时地为患者提供国际前沿的诊疗技术和优质的诊疗服务。

年报中，华厦眼科称，2023年将通过新建及收购眼科医院和视光中心布局全国眼科医疗服务网络，有序对下属分院引进高端设备和先进技术，提高整体医疗服务能力，满足多层次、多元化的眼科医疗服务市场需求。同时加强“医教研”体系建设，不断培养与引进医疗人才，夯实公司整体医疗实力；建设公司信息化管理系统，实现全面信息化运营管理，高效的整合医疗资源。

在行业竞争愈发激烈、充满不确定因素的时代,华厦眼科以国内眼科医疗服务需求为指引,与时俱进,始终占据行业的一席之地。

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